展开全文

“近期行情回暖，线上咨询量与开户需求急速飙升。公司抢抓机遇，响应投资者迫切的开户需求，助力海量客户第一时间把握本轮行情。”为了接住“泼天”的流量，国泰君安证券对贝壳财经记者表示，其组织精兵强将，为投资者提供全天候、不间断的专业咨询和开户服务。此外，提供适配当前行情的交易策略、金融产品和金融工具，帮助投资者科学投资，以及传递理性、客观的市场声音，帮助投资者树立正确、长期、可持续的理性投资理念。

平安证券同样涌入这拨热潮，并开启“战斗模式”。“近几天，前线全线忙碌。整体看，上周随着市场情绪转暖，客户开户意愿明显增强，日均开户数激增，线上开户出现排队现象，同时，‘沉睡’客户自主活跃度较本月前期明显增强，个人及机构客户资金进场意愿强烈，从成交量看，客户交易情绪热烈。”平安证券对贝壳财经记者表示。

投资者蠢蠢欲动，券商一线业务人员感受更为直观。多位业务人员对贝壳财经记者表示，近期前来咨询的投资者显著增多，咨询内容包括政策解读、找回账户密码等方面问题。

“不少投资者对金融或政策类资讯并不敏感，而我们每天和市场接触较多，又是在一线，对市场的一些消息反应较快，可以及时传递给投资者，帮助他们理性分析。”券商营业部从业人员杨悦对贝壳财经记者表示，办理密码找回业务的客户也变多了，前来咨询和新开户的投资者明显增加。

如今，这股热情正在迅速传导。在9月28日举行的2024清华五道口首席经济学家论坛上，野村中国首席经济学家陆挺直言：“我在市场一线，尤其能感受到外资明显的氛围变化。过去一周，我们接到来自全球投资者的电话会议、视频会议数量急剧上升，是这几年来的新高，上周的政策是人心所向，整个市场也有一种‘久旱逢甘露’的感觉，反应非常正面，非常热烈。”

基金冷静解政策，银行理财保守推股票型基金

贝壳财经记者注意到，相较券商而言，基金公司、基金平台在本轮行情中则更显冷静。一方面，主要进行债基回调的陪伴，债基是今年公募基金行业规模增长的“主力”，许多新基民入市，对债市走势极度关注，近期债市回调，及时发布陪伴内容是基金公司的主流选择之一。另一方面，输出相关观点为基民解读市场机会。

9月27日，华夏基金发布“政策超预期，之后呢？聊聊当前的债市”一文，对当前债券市场的走势进行研判，并向债基持有人给出了建议。

贝壳财经记者梳理看到，在支付宝的广发基金财富号上，即便股市“起飞”，其首页头部黄金位置推荐的基金仍是一只中低风险的债券型基金，并称“节前买入，可享11日收益，成立以来月月正收益”。

在支付宝的易方达基金财富号上，首页设置“重量级利好接踵而来！一起关注！”的长图链接，主要从大盘、港股、大消费、大金融方面解读利好，并链接相关产品。不过，产品多是指数增强基金或ETF的联接基金，比如易方达沪深300ETF联接C、易方达沪深300精选增强C等，张坤掌舵的易方达蓝筹精选混合则在大消费板块的推荐之列。

有基金从业者对贝壳财经记者表示：“我们该布局的产品都已经布局了，现在就是等行情来，让投资者有更好的体验。”也有基金从业者称：“市场能起来，大家都挺开心的，销售部门已经开始加班了。”

“行情来得很快，平台能做的不多，政策出台后，债券基金面临调整，所以，平台也加强了对投资者的陪伴，长期来看，债券基金是底仓。所以，即便股市有行情，也并未出现明显的资金从债券基金流向股票基金的趋势。当然，我们也向投资者提示了沪深300指数、新质生产力、证券行业方面的投资机会。”一基金销售公司从业者对贝壳财经记者表示。

经历过市场三年沉寂，银行理财经理作为直触客户的一线从业者，此次行动也趋于保守。“这波股市，把理财产品的钱捣腾出来炒股的客户多了，后期，我可能会推一些权益类基金，主要还是看后续的市场走势。”北京一银行理财经理对记者说道。

广东一银行理财经理则对贝壳财经记者表示：“最近股市翻红，我们也会推荐一些股票型基金，但我不太敢卖，因为后市走势还看不太清，怕卖给客户再亏了不好解释。”

股民被激活“回血补仓”，A股反弹还是反转

政策组合拳刺激之下，股市不断翻红，这也“激活”了不少股民。有投资者“回血”后加仓，有投资者趁机买入ETF，也有投资者趋于谨慎，高位减持，“赚点小钱就跑”。

作为投资者，赵园已经有了自己的小算盘：“因为要买房，2021年清仓了基金，后续市场行情一直不太好，所以也没有考虑过再入市。上周，股市涨得确实很好，周五就心动入场买了1万元的沪深300ETF，当天赚了200多元，感觉市场要起来了。如果后续经济能回暖，股市回涨，我还是会慢慢加仓的，毕竟除了工资，还有一份投资收入也很好。”

张鑫则属于“回血补仓型”。2021年，她买入了不少科技、医药类基金，也因此入“坑”。这波行情虽并未直接让基金扭亏为盈，但也大幅回血，“感觉行情很乐观，我甚至还加仓了1000元，再参与一波。”

贝壳财经记者采访了解到，也有谨慎的投资者趁机减仓权益基金。杭州投资者陈晨原来的基金配置是债券基金和权益基金五五开，本轮股市大涨后，他便减仓了一些权益基金。目前，债券基金和权益基金的比例大概是七三开，30%的权益基金主要配置在红利、人工智能、电力等方面。“对我来说，债券基金是底仓，即便最近跌了一些，也不会轻易卖掉。而减仓权益基金，我认为这波市场起飞主要还是靠政策、情绪带动，后市还不太能看懂，少赚就好，观望为主。”

近期，利好政策频出，于股市而言犹如深水炸弹。

9月24日，国新办召开新闻发布会，多部门发布多项重磅政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等。

三天时间，利好超预期落地。9月27日，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。此后9月29日晚，存量房贷利率调整政策靴子落地。根据央行公告，允许满足一定条件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。

这些政策反映在A股上，则是一片红火。A股到底是反弹还是反转，市场各方观点并不一致。

9月29日，中信建投首席策略官陈果晒出谨慎观点。他强调，力戒盲目乐观，力戒盲目悲观，既想宏观、也看中观，还盯微观。

中金公司9月30日也发文，探讨“A股见‘大底’了吗？”。中金公司认为，目前，A股辅助信号均已出现、政策信号开始显现、基本面信号或尚需等待，“大底”条件完善过程中。“当前，我国增长环境除了周期性问题外，还面临人口、地产、去全球化等中长期结构性拐点，经济面临的挑战较大，总需求不足和低通胀是当前和未来的主要矛盾，经济和企业盈利筑底周期可能长于以往，自发改善弹性相对不足。后续逆周期政策有望持续加码改善预期，需要关注政策后续力度以及落地情况。”

此次行情，华西证券持乐观态度，其研报称，股票市场往往领先基本面反映，本轮一揽子政策落地有望驱动经济基本面好转。股市被称为经济的晴雨表，股票市场走势也往往领先于宏观经济，历次A股筑底也一般是“市场底”领先于“盈利底”。本次政治局会议罕见的提前至9月召开，显示出当下政策稳增长的紧迫性与决心，A股盈利底有望更加明晰。

（应受访者要求：王燕、杨悦、赵园、张鑫、陈晨均为化名）

新京报贝壳财经记者 潘亦纯 胡萌 编辑 王进雨 校对 王心